科沃斯研收 铁公鸡 产物漏扫重大 专利三年削减
发布日期:2018-04-23  

  编者案:3月20日,扫地机器人生产商科沃斯机器人株式会社(以下简称“科沃斯”)尾发申请获通过。如无不测,科沃斯将成为A股上市的“家用机器人第一股”。科沃斯拟在上交所上市,发行新股不超过4010万股,保荐机构为中金公司。科沃斯上市拟募散资金总额为91,208.47万元,将用于“年产400万台家庭服务机器人项目”、“机器人互联网生态圈项目”和“国际市场营销项目”。

  2013年至2017年1-6月,科沃斯实现营业收入分别为194,543.98万元、231,386.10万元、269,483.98万元、327,674.70万元、196,634.48万元,实现回属于母公司所有者的净利润分别为16,364.40万元、15,728.91万元、17,619.82万元、15,976.15万元、 16,191.76万元。

  报告期内,科沃斯警告运动发生的现款流度净额分别为15,419.95万元、15,387.76万元、49,292.91万元、29,177.17万元、12,371.39万元。

  科沃斯应收账款账面余额保持较高水平。2013年至2017年6月30日,科沃斯应收账款账面余额分别为42,709.19 万元、51,234.90万元、32,571.64万元、49,882.47万元和56,394.15万元,占当期营业收入的比例分别 21.95%、22.14%、12.09%、15.22%和14.34%。

  2014年至2017年6月30日,科沃斯超信用期应收账款余额分别为4,205.89万元、6,207.24万元、7,262.92万元、4,464.22万元。

  2013年至2017年6月30日,科沃斯存货账面余额分别为31,254.42万元、35,474.58万元、49,678.62万元、62,081.63万元和58,381.85万元,占当期营业本钱的比例分别为22.50%、21.77%、27.00%、28.66%和22.61%,存货账面余额保持较高火仄。

  科沃斯毛利率逐年上升。2013年至2017年1-6月,科沃斯毛利率分别为28.61%、29.59%、31.71%、33.88%和34.35%,同业业上市公司毛利率平均为30.10%、31.14%、31.89%、34.42%、34.90%。

  科沃斯地宝系列销售价格逐年下滑。2013年至2017年1-6月,地宝系列平均销售单价分别为935.15元/台、902.33元/台、850.07元/台、805.95元/台、823.45元/台。此外,窗宝系列平均销售单价分别为1,007.30元/台、1,013.99元/台、1,085.61元/台、1,086.95元/台、1,178.81元/台;清洁类小家电业务平均销售单价分别为301.11元/台、298.13元/台、302.35元/台、306.77元/台、325.85元/台。

  2013年至2017年1-6月,科沃斯欠债总数分别为80,050.15万元、80,008.06万元、112,339.71万元、124,765.42万元、116,439.39万元,资产负债率(归并)分别为60.07%、49.94%、65.07%、58.30%、52.50%。

  2013年至2015年,科沃斯共进行了4次股利分配,金额共计4.86亿元。

  2013年至2017年1-6月,科沃斯关联采购金额分别为1,170.49万元、1,362.47万元、1,200.87万元、548.39万元、245.27万元。关联销售金额分别为177.97万元、202.88万元、208.91万元、176.69万元、159.39万元。科沃斯存在要害管理职员本钱拆借行为。报告期内,公司存在为多数症结管理人员供给资金拆借,用于其购房、购车或其他资金周转所需。

  科沃斯研收投进仅占停业支3%阁下。2014年至2017年1-6月,科沃斯投进研发的用度分离为5,658.50万元、6,851.56万元、8,417.35万元、9,818.21万元以及4,731.19万元,占当期主营营业支出的比例分辨为3.16%、3.19%、3.22%、3.07%和2.46%。

  招股说明书显示,截至2017年6月30日,科沃斯及其子公司拥有境内发明专利164项、境内实用新型专利270项、境内外观设计专利151项、境外专利22项,总计607项境内外专利。第一财经日报报道称,科沃斯董事长钱东奇在2014年底接受媒体采访时曾表示,截至2013年11月,科沃斯共在国内外申请专利682项,其中国外申请专利66项。三年多的时间,公司专利数量“消掉”了75项。

  科沃斯招股书还披露了多起尚未了却的专利相关纠纷,包括两起针对其专利无效性的纠纷、一路涉嫌侵占别人专利权的纠纷和科沃斯作为第三人的专利纠纷。

  据法治周终报道,4月10日,中国消费者协会(以下简称中消协)发布了20款扫地机器人比较试验结果,发明各款样机全体清洁机能差异较明显,性能好坏未必与价格高下成反比。个中,售价4000多元的科沃斯漏扫明显。

  科沃斯推行费逐年上升。据逐日经济消息报讲,科沃斯的线上渠道主要包含B2C、电商平台入仓、线上分销商,其线上渠道的营收占比从2015年起呈现猛删,从2014年的28.50%增加到2015年的43.87%,2016年增至47.47%,发卖渠道对电商平台的倚重逐步减深。响应的,科沃斯在电商平台的营销投入也逐年上降。其电商平台推行费2014年~2016年分别为5752万元、9632万元、1.2674亿元。

  扫地机器人市场竞争无比激烈。据21世纪经济报道报道,除间接与科沃斯构成对目的iRobot,国内的扫地机器人市场竞争剧烈,福玛特、海我、好的、飞利浦、紧下、浦桑僧克等国内外大型家电品牌商皆在逐鹿。

  据博彩网报道,根据招股说明书披露,科沃斯机器人自2013年以来的第一大供应商均是“深圳市智意科技有限公司”,向其采购扫地机器人零件及备件,这是科沃斯主营产品的核心部件。令人担忧的是,“深圳市智意科技有限公司”从2017年10月起已推出自主扫地机器人品牌“ILIFE智意扫地机器人”,构成了与科沃斯的直接竞争。

  中国经济网记者向科沃斯董事会办公室发往采访函,截至发稿未收到答复。 

  扫地机器人生产商拟上交所上市

  科沃斯主营业务是各类家庭服务机器人、清洁类小家电等智能家用设备及相关整部件的研发、设计、生产与销售。公司已形成了包括扫地机器人、擦窗机器人、空想污染机器人、管家机器人在内的较为完整的家庭服务机器人产品线以及品类丰盛的清洁类小家电产品线。

  公司的主要产品大抵可分别为服务机器人和清洁类小家电等两大模块。其中,公司在服务机器人模块的主要产品为“Ecovacs 科沃斯”品牌家庭服务机器人,包括地面清洁机器人地宝系列、擦窗机器人窗宝系列、空气净化机器人沁宝系列以及融会了前述多项功能的管家机器人 Unibot 等;此外,公司还处置商用服务机器人的研发、生产与销售,拥有私人服务类商用服务机器人旺宝等产品。公司在清洁类小家电模块的主要业务范畴包括为国内外着名吸尘器品牌厂商提供 ODM 服务以及公司自主品牌“TEK 泰怡凯”系列清洁类小家电产品的研发、生产与销售。

  科沃斯的控股股东为创发投资。本次发行前,创领投资持有公司46.80%的股份。创领投资成立于2016年5月27日,注册本钱为2万元,钱东奇为独一股东。创领投资作为持股公司未现实经营具体业务。 

  科沃斯的实际控造人为钱东奇。钱东奇经过创领投资间接持有公司46.80%的股权,同时,经由过程创袖投资间接持有公司11.70%的股权,算计共持有公司58.50%的股权,为公司的实际掌握人,其根本情况如下: 

  钱东奇,男,1958年2月诞生,硕士教位,中国国籍,无境外永恒居留权。1987年7月,卒业于南京大学玄学系。1987年8月至1990年10月,任海北省对外经贸发作有限公司司理助理;1990年11月至1995年5月,任中国电子收支心公司深圳分公司业务经理;1995年5月至1998年2月,任TEK喷鼻港有限公司总经理;1998年3月至2008年11月,任科沃斯机器人董事长兼总司理;2008年11月至2016年6月,任科沃斯机器人履行董事;2016年6月至古,任科沃斯机器人董事长。现任科沃斯董事长。

  2013年至2017年1-6月,科沃斯实现营业收入分别为194,543.98万元、231,386.10万元、269,483.98万元、327,674.70万元、196,634.48万元,实现归属于母公司所有者的净利润分别为16,364.40万元、15,728.91万元、17,619.82万元、15,976.15万元、 16,191.76万元。

  报告期内,科沃斯经营活动产生的现金流量净额分别为15,419.95万元、15,387.76万元、49,292.91万元、29,177.17万元、12,371.39万元。

  2015年度,公司经营活动产生的现金流量净额明显高于净利润,主如果因为应年度公司应付单子的增添以及应收账款的削减。2016年,公司经营活动产生的现金流量净额亦高于净利润,主要系 2016 年真施员工股权激励所产生的股份收付费用8,106.58万元。

  科沃斯本次拟在上交所上市,发行新股不跨越4010万股,规划召募资金总额为91,208.47万元,将用于“年产400万台家庭服务机器人项目”、“机器人互联网生态圈项目”和“外洋市场营销项目”。

  发审委两度问询专利权纠纷

  2017年12月22日,证监会颁布了科沃斯初次公开辟行股票申请文明反应意见,部分问询如下: 

  招股书披露,报告期内,发行人与关联方存在资金拆借。请保荐机构和发行人律师核查并补充披露:(1)发行人控股股东及其他关联方是否要求发行人为其垫支人为、福利、保险、广告等时代费用,是否存在相互代为承当成本和其他收入;对于非经营性资金来往,发行人是否存在将资金直接偶然接地提供应控股股东及其他关联方;(2)发行人与关联方资金拆借情形是否吻合相关文件规定,是否会对本次发行形成本质性影响,请保荐机构和发行人律师对发行人的自力性发解释确意见。

  招股书披露,报告期内发行人存在损害创造专利权纠纷。发行人及其控股子公司无偿受让TEK Electrical、TTK持有的全体境内、境外常识产权。请保荐机构和发行人律师核查并补充披露:发行人拥有专利和非专利技术的具体情况,包括但不限于取得时光、获得方法、专利限期以及其对发行人主营业务的影响;请保荐机构和发行人律师对公司所使用的专利和非专利技术权属情况进行核查并发讲明确意见。存在权属纠纷的,请说明其对发行人生产经营详细影响。

  请发行人补充披露:(1)报告期关联交易中各类生意业务式样的价格断定方式、同行业价格比较情况、并结条约类商品采购和销售情况说明并披露关联买卖价格的偏颇性,说明上述生意业务占当期同类交易的比重;(2)拟采与的削减关联买卖的办法,说明常常性关联交易是否仍持续进行,是否存在交易范围扩展的可能性;(3)报告期内与关联方发生资金拆借的利率水平,并说明是否具备公允性;(4)与关联方之间拟采用的增加资金拆借的措施及后果。请保荐机构、管帐师对上述事变进行核查,并颁发核查意见。

  招股书披露,呈文期内发行人及其子公司曾屡次遭到行政处罚。请保荐机构和发行人状师弥补核查并披露发行人是否存在严重违法背规行为。

  招股书披露,2013年发行人实际控制人因外汇挂号违法行为受到行政处罚。请保荐机构和发行人律师补充核查并披露发行人是否存在重大违法违规行为。

  招股书披露,2014年发行人因未建立健全安全生产事故隐患排查管理等各项制度等情形遭到行政处罚。请保荐机构和发行人律师核查并披露发行人的安全生产和产品德量情况;是否发生重大安全事故;是否遵照安全生产司法律例;是否遵章提取安全生产费用;是否购购相关保险;发行人是否已制订增强安全生产的相关措施;是否存在产品度量诉讼。

  2018年3月20日,第十七届发行考核委员会2018年第47次发审委集会召开,根据审核结果布告,发审委对科沃斯提出以下询问:

  招股说明书披露,发行人拥有600余项境内外专利。报告期内,与戴森技术、东莞万锦等公司存在多起专利权纠纷。请发行人代表说明:(1)拥有的核心技术及其起源,产品中哪些核心部件为发行人自产及占各类产品成本的比重,对发行人销售价格的影响;(2)发行人的核心技术若何与服务机器人和清洁类小家具联合,若何表现其竞争力及驾驶;(3)发行人现有技术外行业中的水平,与同行业公司比拟较,是否存在进步性;(4)发生纠纷专利的详细情况及在生产经营中的感化,专利权纠纷对公司境外业务拓展的影响。请保荐代表人说明核查过程、依据,并发表白确核查意见。

  报告期内,发行人服务机器人营业毛利率较高,浑洁类小家电业务毛利率偏偏低,请发行人代表道明:(1)报告期办事机器人自产模式和代工出产模式占比,两种形式对成本的影响水平;(2)线上线下销售模式拔取标准、占比以及对毛利率的硬套;(3)办事机器人产物单价逐年降落且显明低于iRobot公司,但其毛利率2014年-2015年高于iRobot公司的原因及合理性;(4)OEM/ODM干净类小家电代工宾户拔取尺度、毛利率存在较大差异的起因及合理性;(5)各年量对京东、唯品会、苏宁易购等电商平台销售服务机器人和自有品牌小家电毛利率濒临,当心销售单价存在较年夜好同的原因及合理性,各电商平台销售是否存在刷单情况;(6)在亚马逊电商平台销卖的效劳机械人毛利显著高于其余电商平台的本因及合理性。请保荐代表人说明核查过程、依据,并发注解确核查意睹。

  申报招股说明书披露,发行人实践把持工钱钱东奇,钱东奇之子直接持有发行人17.00%的股权,同时担负公司董事;发行人存在多个员工持股平台。请发行人代表说明:(1)仅将钱东奇认定为现实节制人的原因及合理性;(2)设立浩瀚员工持股平台,以及局部员工在多个持股平台持有权利的原因及合理性;(3)员工持股平台的出资人是否均为发行人员工,是否存在出资报酬发行人供应商、客户、中介机构或其他好处相关圆等的情形。请保荐代表人说明核查过程、依据,并宣布明确核查意见。

  申报招股仿单表露,2016年刊行人实行职工股权鼓励产生股分付出费用8,106.58万元,对应2015年市盈率为5.18倍,请刊行人代表阐明:(1)2013年内部投资者入股和2016年股权激励入股的估值水平差别的开感性;(2)上述股权领取费用确认的公道性、公道性,能否合乎管帐原则相关划定;(3)本次股权付出费用的调剂以及应收款子坏账筹备计提比例变革是可实行相干的决议法式,是不是禁止充足精确的疑息披露。请保荐代表人解释核对进程、根据,并揭橥明白核查看法。

  发行人设立多家分、子公司,部门参股公司远两年存在较大盈余。请发行人代表说明:(1)设立浩繁分、子公司且在同一地区设立多家子公司又设立分公司(统一地域设立多家分公司)的原因及贸易合理性;(2)竹间科技、狗尾草科技及北醉科技产生较大吃亏的原因及合理性。请保荐代表人说明核查过程、依据,并发标明确核查意见。

  专利数量“消逝”了75项 涉多起专利纠纷

  据第一财经日报报道,以后,经营服务机器人与产业机器人的企业良多,激烈竞争下,各家发力面已经过价格、品质的竞争上升到研发才能、专利技术的竞争。

  招股说明书显示,截至2017年6月30日,科沃斯及其子公司占有境内发现专利164项、境内适用新颖专利270项、境表里不雅计划专利151项、境外专利22项,共计607项境表里专利。

  有媒体报导称,科沃斯董事少钱东偶在2014年末接收媒体采访时曾表现,停止2013年11月,科沃斯共在海内中申请专利682项,个中外洋请求专利66项。

  三年多的时间,公司专利数目“消散”了75项。

  招股书显著,科沃斯波及多起尚告终结的专利相闭胶葛:

  东莞市万锦电子科技有限公司于2013年1月29日向国家知识产权局专利复审委员会提出科沃斯机器人科技拥有的发明专利:自动挪动的地面处置安装(专利号:200910115030.6)无效宣告请求。该案已由中华人民共和国最高人民法院审结,中华人民共和国最高人民法院作出(2016)最高法行申 2041 号行政裁定书,裁定采纳科沃斯再审申请,今朝该案已转至专利复审委员会进行重审。

  2017年2月13日,天然人高柏通就科沃斯名下的 ZL201410038854.9 发明专利,向专利复审委员会提起有效宣布请供。2017年4月24日,专利复审委员会向科沃斯收回《无效宣告要求受理告诉书》。今朝,该项争议正在专利复审委员会审理阶段。

  苏州捷尚电子科技有限公司(科沃斯齐资子公司泰怡凯科技有限公司的曾用名,以

  下简称“苏州捷尚”)、科沃斯电器、科沃斯无限与戴森技巧有限公司(以下简称“戴森

  技术”)之间存在一项侵害发明专利权纠纷。因科沃斯电器销售无线手持吸尘器,且该产品生产商为苏州捷尚,商标权属贪图工资科沃斯有限,戴森技术认为该产品侵略其拥有的编号为“ZL200780027328.0”的发明专利权,于2014年8月向苏州市中级人平易近法院提告状讼,请求法院判决苏州捷尚、科沃斯电器、科沃斯有限立刻停止侵权,并连带赚偿100万元。 

  招股书还披露,科沃斯存在三起以第三人身份加入诉讼的专利纠纷案件: 

  戴森技术因与科沃斯电器、苏州捷尚、科沃斯有限之间存在戴森技术拥有的编号为“ZL201130021538.8”的外不雅设计专利权纠纷,于2014年8月向苏州市中级人平易近法院提告状讼,请求法院判决科沃斯电器、苏州捷尚、科沃斯有限马上停止侵权,并连带赔偿50万元。 

  戴森技术因与科沃斯电器、苏州捷尚、科沃斯有限之间存在戴森技术拥有的编号为“ZL200780032461.5”的发明专利权纠纷,于2014年8月向苏州市中级人民法院提起诉讼,请求法院判决科沃斯电器、苏州捷尚、科沃斯有限立刻停止侵权,并连带赔偿100万元。 

  戴森技术因与特力屋(上海)商贸有限公司宁波分公司、苏州捷尚、科沃斯有限之间存在戴森技术领有的编号为“ZL200730001389.2”的表面设想专利权胶葛,于2015年11月背宁波市中级国民法院拿起诉讼,恳求法院裁决特力屋(上海)商贸有限公司宁波分公司、苏州捷尚、科沃斯有限即时结束侵权,并连带抵偿50万元。 

  研发投入偏低占营业收入3%

  2014年至2017年1-6月,科沃斯投入研发的费用分别为5,658.50万元、6,851.56万元、8,417.35万元、9,818.21万元以及4,731.19万元,占当期主营业务收入的比例分别为3.16%、3.19%、3.22%、3.07%以及2.46%。

  科沃斯研发投入的金额及占比与同行相比略低。如2017年iRobot打算的研发投入是1亿美圆,大概占了公司整年营收的12%。

  从员工受教导程度来看,截至2017年6月30日,硕士学历以上员工126人,占员工总数的2.1%;本迷信历员工1273人,占员工总额21.26%;大专及以下员工4589人,占员工人数的76.64%。

  中国消费者协会:4000多元的科沃斯漏扫重大

  据法治周末报道,4月10日,中国消费者协会(以下简称中消协)发布了20款扫地机器人比较试验结果,发现各款样机整体清洁性能差异较明显,性能好坏不必定与价格高低成正比。其中,售价4000多元的科沃斯漏扫明显。

  中消协此次比较试验的20款样品,从北京家电卖场、京东、苏宁易购、亚马逊等收集平台购置,价格为799元至7499元不等。比较试验模仿消费者的使用处景,针对样品的安全性和清扫效果进行测试和比较。功能性评测名目主要涉及清扫覆盖率、清洁能力、工作时的越障能力、自动回充、续航和噪音等。

  试验结果显示,样品间的差异异常明显,如在清扫覆盖效果方面,科沃斯DM86G、福玛特YZ-Q2、福玛特FM-570垫底,在规定的清扫时间中漏掉明显,笼罩率较低;此外,20款样品清洁力差异迥异,其中最佳的是“iRobot艾罗伯特”Roomba980,清洁率达到93.34%,“Panasonic松下”MC-WRC67清洁率最低,仅为29.63%;在边角清洁能力测试中,售价4380元的“Neato”Botvac D8500,清洁率仅为53.23%,“iRobot艾罗伯特”Roomba651也只要57.85%。

  依据实验成果,扫地机器人广泛存在工作噪音偏高的题目。人类最合适的生涯情况乐音不该跨越45分贝,而在此次测试中,噪音平均值最低的一款机型为53分贝摆布,个性样板噪音到达了72分贝阁下,达到一般吸尘器的噪音。中消协剖析以为,扫地机器人在工作时噪音偏大,是由于采取了高速扭转风机产死背压搜集灰尘的任务道理,因而噪音无奈降至很低。

  多项测试结果证实,扫地机器人的性能纷歧定与价格成正比。如小米-米家SDJQRRR型号机器人,其清扫覆盖、地板清洁、边角清洁、头发清算多少项性能在五星左右,价格为1699元;而FMART福玛特一款售价3582元的机器人,清扫覆盖、地板清洁、边角清洁3项指导却分别为一星、三星半、三星。总是评分最高的一款扫地机器人为飞利浦FC8832(售价3499元),分值达35.5,其次为艾罗伯特iRobot Roomba 980(售价7019元)、科沃斯CEN540(售价999元)和飞利浦FC8710(售价1096元),分值均为32.5。

  网红品牌问题频出 科沃斯对用户反映问题“神回复”

  据北青网报道,克日中消协的一组比较实验让“网白”小家电品牌科沃斯“现出本相”。根据对扫地机器人最关键性能目标清洁能力的比较中, 20款样机中,售价4158元的“Ecovacs科沃斯”DM86G机器人“在规定的清扫时间中遗漏明显,覆盖率较低”。与其出现同一问题的都是价格更低的样品。

  实在,对于扫地机器人“扫不清洁”的问题,科沃斯应该并不是在中消协的比较实验后才晓得这一问题。记者从科沃斯京东旗舰店的批评中就看到,反映其“扫不干净”的用户不在少数,仅仅3月份就有许多用户反映同一问题。一位对科沃斯Ecovacs DG710家用全主动吸尘器扫地拖地机器人只赐与了“一星评价”的消费者就反映,“用了三蠢才来评价,货色不太好用, 漏点较多,反复挨扫也挺多,偶然侯在一个处所瞎转,半天都转不出来,有时辰卧室打扫一半就出来了,第发布天有一个寝室居然不出来打扫,借有就是联网不太好,明显在工作脚机上竟然显示离线状况,实不晓得这个功能有甚么用,拖地功能更不怎样,后面有水时拖完空中上满是水印子,楼下拖了一半就没水了,毛刷下面挂有很多头发。”

  这位用户的感想应当与中消协比较试验所反应的问题是分歧的。没有过科沃斯旗舰店对此赐与的答复仍是比较有“文娱性”的,“地宝每次扫除的情形是纷歧样的,假如有某一起地区此次出扫到,下次扫除时是会扫到的啦~以是请你尽可能保持使用,让地宝天天打扫哦~”。如此评估确切让人啼笑皆非,“要脆持每天使用,当前总可能扫到,这类明显带调侃颜色的回复是真挚器重消费者感触吗?岂非这便是互联网营销吗?”有花费者对厂家如斯回复表示易以懂得。

  另外一位用户也反映,“Wi-Fi功能还没用,但是清扫总是遗漏部分区域,机器没那末智能也能够理解。但是只用了两次就开端出现奇异噪声,吱吱的响个一直,这种好难忍耐,接洽客服反映爱问不睬就而已,理解她是过年了比较闲……”而对于这一用户反映的问题,科沃斯旗舰店仍然用了异样的答复“地宝每次清扫的情况是不一样的,如果有某一块区域此次没扫到,下次打扫时是会扫到的啦~所以请您尽量坚持使用,让地宝每天清扫哦”。

  2017年上半年应收账款5.6亿元 超期应收账款上升

  2013年至2017年6月30日,科沃斯应收账款账里余额分别为42,709.19 万元、51,234.90万元、32,571.64万元、49,882.47万元跟56,394.15万元,占当期业务收入的比例分别 21.95%、22.14%、12.09%、15.22%和14.34%,答收账款账面余额坚持较下程度。

  2016年末应收账款余额占昔时营业收入比例高于2015年,2016年底应收账款余额较 2015年余额增长53.15%,主如果因为清洁类小家电主要客户劣罗普洛2016年11-12月份销售额高于2015年11-12月份7,406.38万元,创科实业2016年9-12月份销售额高于2015年9-12月份2,517.08万元,Candy 团体2016年9-12月份销售额高于2015年9-12月份1,921.32万元等,所对应应收账款余额增加。 

  2015年末应收账款余额占当年营业收入比例低于2014年,2015年应收账款较2014年余额降低6.43%,主要是由于清洁类小家电主要客户创科实业2015年9-12月份销售额低于2014年9-12月份15,208.03万元,所对应应收账款余额加少。

  2014年至2017年6月30日,科沃斯超信誉期应收账款余额分别为4,205.89万元、6,207.24万元、7,262.92万元、4,464.22万元。

  招股书提示,不克不及消除跟着公司业务规模的进一步扩大,应收账款金额增长,从而增大应收账款的收受接管风险,以及由此惹起的活动资金缓和的危险。另外,服务机器人及清洁类小家电行业受微观经济周期、住民可安排收入、消费观点和喜欢的变更影响较大,如果行业涌现晦气身分,公司亦可能面对应收账款坏账风险。 

  存货逐年上升 2017年上半年存货5.84亿元

  2013年至2017年6月30日,科沃斯存货账面余额分别为31,254.42万元、35,474.58万元、49,678.62万元、62,081.63万元和58,381.85万元,占当期营业成本的比例分别为22.50%、21.77%、27.00%、28.66%和22.61%,存货账面余额保持较高水平。

  公司表示,公司家庭服务机器人产品的生产采取“预测销售量+安全库存”的存货管理模式,同时针对“双十一”等促销活动带来的特别销售顶峰期,会提早备货以应答短期内的大量量供货需求。如果公司对于促销活动带来的销量猜测不敷准确,则可能出现产品备货较多的风险。如果产品寄存时间较长招致新产品的推出挤占产品原有市场空间,可能通过打折、贬价等促销也难以消灭库存,则会出现存货削价风险。 

  讲演期内,科沃斯存货周转率低于行业均值。科沃斯存货周转率分别为5.28、4.88、4.32、3.88、4.29,同业业上市公司存货周转率均匀值分别为6.93、7.01、6.97、6.99、6.93。

  科沃斯存货主要为库存商品。2014年至2017年6月30日,库存商品金额分别为16,351.15万元、30,159.31万元、39,796.64万元、30,336.27万元。

  库存商品主要为清洁类小家电及服务机器人等产品。其中,清洁类小家电采取“订单生产”的模式。个别而行,清洁类小家电主要为海内著名品牌商 OEM/ODM 代工生产,其相应库存商品均有定单与之对应,品牌商按期会与公司肯定下一阶段的订单需要。期末账面该业务的库存商品主要为根据品牌商的订单已生产实现但还没有发货的产品。公司清洁类小家电产品销售周期较短,大约为20天左左。

  毛利率逐年回升 重要产物价格连续下滑

  2013年至2017年1-6月,科沃斯毛利率分别为28.61%、29.59%、31.71%、33.88%和34.35%,同行业上市公司毛利率平均为30.10%、31.14%、31.89%、34.42%、34.90%。

  报告期内,公司主要收入来源为服务机器人业务中的家庭服务机器人系列产品(主要为地宝、窗宝产品)以及清洁类小家电业务中的代工产品。

  2013年至2017年1-6月,科沃斯天宝系列发卖额分别为41,327.97万元、77,012.88万元、127,205.24万元、173,061.32万元、104,615.99万元,分别占营业收入的21.24%、33.28%、47.20%、52.81%、53.20%。

  科沃斯地宝系列销售价格逐年下滑。2013年至2017年1-6月,地宝系列平均销售单价分别为935.15元/台、902.33元/台、850.07元/台、805.95元/台、823.45元/台;窗宝系列平均销售单价分别为1,007.30元/台、1,013.99元/台、1,085.61元/台、1,086.95元/台、1,178.81元/台;清洁类小家电业务平均销售单价分别为301.11元/台、298.13元/台、302.35元/台、306.77元/台、325.85元/台。

  2017年上半年负债11.64亿元

  2013年至2017年1-6月,科沃斯负债总额分别为80,050.15万元、80,008.06万元、112,339.71万元、124,765.42万元、116,439.39万元,资产负债率(兼并)分别为60.07%、49.94%、65.07%、58.30%、52.50%。

  科沃斯资产负债率高于同行业上市公司平均水平。同行业上市公司资产负债率平均值分别为47.86%、47.18%、39.95%、44.75%、46.30%。

  报告期内,科沃斯短时间乞贷分别为5,988.16万元、2,798.78万元、3,900.43万元、0万元、203.10万元,占活动欠债的比重为7.55%、3.54%、3.49%、0%和 0.17%。

  科沃斯应付账款分别为51,956.65万元、62,089.98万元、64,275.53万元、79,162.85万元、77,831.41万元,占流动负债的比重为65.50%、78.43%、57.45%、63.57%、66.96%。

  此中,公司一年之内的敷衍账款逐年降低,分别为51,347.71万元、60,846.51万元、62,661.48万元、77,473.57万元、75,190.90万元。

  3年4次分成4.86亿元

  2013年至2015年,科沃斯共进行了4次股利分配,金额合计4.86亿元。

  2013年11月15日,公司作出股东会决定,公司股东 TEK Electrical 批准进行税后利润分配,调配金额为11,200万元。 

  2015年5月11日,公司作出股东会决策,公司股东 TEK Electrical 赞成进行税后利润分配,分配金额为2,156万元。 

  2015年6月28日,公司作出股东会决议,公司股东 TEK Electrical 同意以公司2014 年可分配利润为依据分配现金盈余,分配金额为35,000万元。 

  2015年12月11日,公司作出股东会决议,公司股东 TEK Electrical 同意进行税后利润分配,分配金额为268万元。 

  招股书披露9项行政处罚

  招股书披露,科沃斯及其控股子公司、分公司在报告期内受到多项行政处罚。

  (1)科沃斯电器因在网上应用的宣扬用语跋及相对化用语违背《告白法》,2015年6月23日,苏州市吴中区市场监视治理局对科沃斯电器作出“吴市监罚字[2015]1020061号”《行政处罚决定书》,责令科沃斯电器停滞宣布,公然改正,并处罚款30,000元。科沃斯电器已纳纳上述罚款并停行违法广告行为。 

  (2)科昂电子因在网上使用尽对化广告用语、宣传数据未标明出处、未标明专利号等行为违法《广告法》,2015年7月17日,苏州市吴中区市场监督管理局对科昂电子作出“吴市监罚字[2015]1020082号”《行政处罚决定书》,责令科昂电子停止发布,公开更正,并处罚款20,000元。科昂电子已缴纳上述罚款并停止违法广告行为。

  (3)科沃斯电器因网上销售产品采取虚拟原价、虚伪优惠合价,属于价格违法行为,2014年6月,吴中区物价局对科沃斯电器作出“[2014]吴价检案第15号”《行政处罚决定书》,对科沃斯电器罚款 0,000元。科沃斯电器已缴纳上述罚款。

  (4)科沃斯电器因在网上未准确标明商品被比较价格的露义,属于价格违法行为,2015年12月7 日,苏州市吴中区物价局对科沃斯电器作出“[2015]吴价检案第8号”《行政处罚决定书》,对科沃斯电器处以50,000元罚款。科沃斯电器已缴纳上述罚款。 

  (5)科昂电子果正在网上已正确表明商品被比拟价格的含意,属于价钱守法行动,2015年12月7日,苏州市吴中区时价局对科昂电子做出“[2015]吴价检案第7号”《止政处分决议书》,对付姑苏科昂处以50,000元罚款。科昂电子已交纳上述奖款。 

  (6)科沃斯机器人因分散唆使标记大部分缺坏、设置不契合请求,消防水泵毛病,防水门闭门器大部分破坏、消防举措措施未保持无缺有用,2014年2月8日,苏州市公安消防支队吴中区大队作出“苏吴公(消)行罚决字[2014]0041号”的《行政处罚决定书》,对科沃斯机器人处罚款2万元。科沃斯机器人已缴纳上述罚款。

  (7)科沃斯机器人因未树立健全平安生产事变隐患排查管理等各项轨制,2014年5月19日,苏州市保险生产监督管理局对科沃斯机器人作出“苏安羁系罚[2014]104号”《行政处罚决定书》,对科沃斯机器人给予忠告,并处罚款1万元。科沃斯机器人已缴纳上述罚款。 

  (8)北京分公司因丧失发票,2014年6月25日,北京市向阳区国度税务局第三税务所对北京分公司作出《税务行政处罚决定书(简略单纯)》(嘲笑三国简略单纯[2014]1100号),对北京分公司罚款50元。

  (9)泰歉塑胶因拾掉发票,2014年1月,苏州市吴中区国家税务局处以罚款110元。

  为管理人员提供资金拆借用于购房、购车

  2013年至2017年1-6月,科沃斯关系洽购金额分别为1,170.49万元、1,362.47万元、1,200.87万元、548.39万元、245.27万元。

  报告期内,科沃斯关联销售金额分别为177.97万元、202.88万元、208.91万元、176.69万元、159.39万元。

  科沃斯存在关键管理人员资金拆借行为。报告期内,公司存在为少数关键管理人员提供资金拆借,用于其购房、购车或其他资金周转所需。

  销售依劣电商平台 推广费逐年上升

  据每日经济新闻报道,借助于在“单11”“618”等大型电商平台的促销活动,以及绝对完美的电商平台,科沃斯线上销售收入逐年上升,主要体当初线上销售家庭服务机器人产品收入的晋升,其中以扫地机器工资代表。

  科沃斯的线上渠道主要包括B2C、电商平台入仓、线上分销商,其线上渠道的营收占比从2015年起出现猛增,从2014年的28.50%增长到2015年的43.87%,2016年增至47.47%,销售渠道对电商平台的倚重逐渐加深。

  其中,2014年度、2015年度、2016年度和2017年1~6月,科沃斯经由过程天猫商城(含淘宝网)实现的销售收入分别占到营业收入的17.20%、27.28%、25.46%和19.58%,为其线上销售渠道最主要平台。

  相应的,科沃斯在电商平台的营销投入也逐年上升。其电商平台推广费2014年~2016年分别为5752万元、9632万元、1.2674亿元。

  一名家电行业人士表示,硬件企业主打电商销售渠道会带来销量增长。但如果对于促销活动提早备货和实际销售差异太多,则存在前期处理存货的风险。

  扫地机器人市场竞争激烈

  据21世纪经济报道报道,除了直接与科沃斯造成对标的iRobot,国内的扫地机器人市场竞争激烈,福玛特、海尔、美的、飞利浦、松下、浦桑尼克等国内外大型家电品牌商都在逐鹿。

  公开资料显示,浦桑尼克2001年推出台湾第一台智能扫地机器人。

  2001年11月,瑞典品牌伊莱克斯开辟了全球第一款全自动扫地机器人“三叶虫”,随后iRobot前白叟产了7代家务机器人Roomba。

  有动向申请IPO的祸玛特,自称19年行业老牌企业,公开材料隐示,其在2003年推出智能吸尘器(保净机械人)。

  从现有财报数据来看,其2015年销售智能扫地机器人约11万台,截至2016年6月,其扫地机器人年产能可达25万台。

  不外其营收取科沃斯另有较年夜差异。其在2014-2016年营收为1.5亿、1.03亿元和1.34亿元,净利潮为875.27万、461.67万元、529.56万元。

  值得一提的是,福玛特在2017年半年报中表示,2017年4月,重庆自有生产基地投入生产,此外,产品由原OEM采购变成自立生产,将大幅下降成本。

  “扫地机器人市场竞争非常激烈,目前技术门坎相对较低”,家电行业资深分析师梁振鹏对于该市场的火爆保持相对沉着,其认为,“如何真正不漏扫、不盲扫,通过移动导航、门路计划,提升其智能化水平,才是未来的竞争力地点,如果一些家电品牌商乐意大手笔投入研发,将来的市场格式将会发生较大变化。”

  与部件供应商同业竞争

  据博彩网报道,科沃斯的主营业务收入在2014年到2016年的同比增速分别为18.94%、16.47%和21.59%,增速不快却较为安稳,但与之相比该公司的净利润表示却不稳固,2014年到2016年的同比增速分别为-3.88%、12.02%和-9.33%,在比来三个完全的会计年度中,有两年出现了净利润的同比下滑。

  在那背地,去自于主要供给商的同业合作,十分值得存眷。

  根据招股说明书披露,科沃斯机器人自2013年以来的第一大供应商均是“深圳市智意科技有限公司”,向其采购扫地机器人整机及备件,这是科沃斯主营产品的核心部件。科沃斯仅在2013年向智意科技采购金额就高达8450.26万元。

  然而根据工商资料显示,“深圳市智意科技有限公司”注册成破于2013年1月,初初注册本钱仅为500万元,曲到2015年12月才进步到2000万元,科沃斯抉择如许一家新建立的公司作为产品核心部件第一大供应商、且创建昔时就采购超越8万万元产品,这也从一个正面反映出科沃斯对智意科技提供的中心部件依附程度很高。

  加倍使人担心的是,“深圳市智意科技有限公司”从2017年10月起曾经推出自立扫地机器品德牌“ILIFE智意扫地机器人”。从两家公司在京东商乡(科沃斯机器人前五大客户之一)上的主流在售机型来看,智意科技市场订价与科沃斯的支流机型订价基础一致,因此形成了与科沃斯的直接竞争;且在装备功效方面,科沃斯的产品只具有扫地、吸尘功能,而“ILIFE智意扫地机器人”则能够完成扫地、拖地、烘干一体化,功能比科沃斯的产品性价比更高。

  这就愈加令人猜忌,科沃斯的产品市场竞争力是否具有上风?随同着核心部件供应商智意科技的直接竞争,这是否会影响到科沃斯主营产品的经营可持绝性?



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